6月2日晚间，*ST利源（002501）宣布筹划重大资产重组，标的为江西金利城市矿产股份有限公司（证券简称：金利股份；代码：832081）控股权，*ST利源计划借此向产业上游延伸至铝合金锭生产领域。
向上游延伸
交易预计由现金购买和表决权委托两部分组成，实现*ST利源合计控制金利股份65.72%的表决权，使之成为*ST利源控股子公司。具体来看，*ST利源首先以现金购买金利股份36.19%股权，同时金利股份的主要股东将其持有的剩余29.53%股份的表决权委托给上市公司，并将该部分股份质押给上市公司。*ST利源预计本次交易将构成重大资产重组。
各方同意，标的股份转让部分的对价暂定为1.11亿元，折合每股3.14元。*ST利源介绍，本次交易尚处于筹划阶段，各方仍在就本次股份转让的具体方案进行协商论证，并需要在开展相关尽职调查、审计评估等工作后方可签署正式转让协议。据Wind，金利股份当日收盘价为0.84元/股，对应总市值0.8亿元。
展望交易前景，*ST利源主要从财务角度加以论述。*ST利源目前主要从事汽车轻量化产品、新能源产品等铝产品的研发、生产与销售。*ST利源预期，交易完成后公司将在现有业务的基础上向产业上游延伸至铝合金锭生产领域，提升应对铝型材产品原料价格波动风险的能力。
金利股份从属废弃资源综合利用业，主要以废铝为主要原料生产铝合金锭，生产的铝合金锭广泛应用于各类铸造铝合金产品。2025年度，金利股份铝锭、铝制品完成销售收入占总销售收入的比重分别为98.05%、1.83%。
*ST利源同时强调金利股份的“循环经济”概念称，“由于再生铝相对原铝生产具有资源消耗低、能源消耗低、污染排放低、生产成本低等优势，随着国内‘城市矿产’概念的逐步认可和城市资源回收体系的进一步建立健全，标的公司所处行业将会迎来新一轮发展的大好机遇”。
提振财务指标
不过短期来看，这笔交易对*ST利源最直观的支持或在财务指标的提升。
*ST利源在今年4月被实施退市风险警示，公司2025年实现营业收入2.24亿元，归属于母公司净利润为亏损1.78亿元，触发财务类退市风险警示相关规定。作为对比，金利股份2025年度实现营业收入12.66亿元，同比增长51.31%；净利润为2678.91万元，同比增长773.34%。
对于撤销退市风险警示的途径，*ST利源此前曾表示，公司将在逐步缩减建材等毛利率较低的传统业务规模的同时，重点拓展汽车零部件、轨道交通车辆型材、高科技工业型材等型材产品。同时重点加强新型材料研究，并形成产业规模。同时多渠道寻找资金解决方案，保障运营资金。
自4月跌破2元/股以来，*ST利源股价波动较大，5月8日以1.27元/股收盘后，*ST利源股价持续反弹，累计上涨约两成。就在筹划重组公告披露当日，*ST利源再度涨停，收盘报1.5元/股。
*ST利源方面提示风险称：本次交易需要一定的时间周期方能完成，在此期间，股票价格波动会给投资者带来风险。针对上述情况，上市公司将严格按照相关法律法规的要求及时、真实、准确、完整地披露相关信息，供投资者做出投资选择。
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